这个韩裔基金经理,被捕!保释金1亿美元!曾酿成美股“世纪大爆仓”……

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酿成可载入美股史册的“世纪大爆仓”一年后,家族办公室Archegos Capital Management的创始人Bill Hwang被捕了。

▲来源:微博视频截图

美东时间4月27日周三上午,Bill Hwang 和Archegos的前首席财务官Patrick Halligan在家中被美国联邦检察官逮捕。预计周三晚些时候在曼哈顿联邦法院出庭。曼哈顿联邦检察官宣布了逮捕行动,并公布了针对这两人的59页起诉书。

联邦检察官指控两人犯有11项刑事罪,罪名包括敲诈勒索、市场操纵、证券欺诈和电信欺诈,他们为提高收益而策划操纵上市公司股价的骗局。该骗局“利用市场操作和欺诈的工具”,帮助公司的投资组合在一年内从15亿美元增加到350亿美元。

起诉书曝光了Hwang的斑斑劣迹,其中有些是之前已经被曝光的,比如为了避免持仓超过5%触发信息披露义务,他利用掉期合约将Archegos的股票仓位保持在5%以内;他在投资组合的构成和押注的具体个股上误导银行。

但还有些信息是首次披露,比如:

截至去年3月的一年内,骗局让Hwang的个人投资组合规模从15亿美元增至350亿美元;因为运用杠杆,Archegos包括向华尔街机构借款在内的市场仓位总规模从100亿美元达到巅峰期的1600亿美元。

同在周三,美国证监会(SEC)对Hwang、Halligan和两名前 Archegos 交易员提起了民事诉讼。

检察官建议,Hwang和Halligan的保释金分别为1亿美元和100万美元。

Hwang的律师Larry Lustberg证实了他在凌晨被捕的消息。Hwang的另一律师Lawrence Lustberg 在一份声明中表示,他完全没有任何不当行为,“没有任何证据表明他犯下了任何罪行,更不用说这份起诉书中的夸大指控了。” Lustberg还表示,Hwang一直在配合对Archegos 的调查。

Halligan的律师 Mary Mulligan也说,她的当事人“是无辜的,将被证明无罪”。

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Hwang被指行骗

助Archegos股票持仓从100亿美元增至1600亿美元

检察官指控,Hwang和Halligan等人利用Archegos长期进行两大相互关联的犯罪骗局,伤害市场参与者、Archegos自己的员工以及为此蒙受几十亿美元损失的贷款机构。Hwang利用Archegos投资组合的某些证券操纵市场,然后让市场参与者相信,股价波动是供需面影响的结果,而不是他的欺骗性行为造成。几天内十几家公司的市值合计蒸发超过1000亿美元。

Hwang的欺诈性计划包括,通过对基于证券的掉期(security-based swap)的对手方、主经纪商做出有关Archegos投资组合的虚假和有误导性的说明,以及旨在人为影响市场波动的操纵 *** 易,做出了环环相扣的欺骗性行为和违规行为,同时使Archegos的管理资产规模在六个月内就从约40亿美元增加到360多亿美元。

针对Hwang和Halligan的起诉书称,两人和公司的其他人向安排衍生品交易的大银行做出了“重大虚假和误导性陈述”,让他们利用借来的数十亿美元,实际上积累了巨额股票头寸。

该骗局最初是有效的,因为它将Archegos持有的股票头寸有效规模从100亿美元提高到了1600亿美元,足以与世界上一些最大的对冲基金相媲美。但去年3月,形势急转直下,当时Archegos投资组合中的几只股票大跌,导致银行发出了保证金追缴通知。这迫使银行出售证券,并控制该公司为换取巨额借款而提供的抵押品。

由于使用了一种名为“总回报掉期”(total return swap)的衍生品,导致Archegos的损失进一步加剧。

“总回报掉期”是银行出售的一种复杂证券,允许公司用借来的钱购买股票。这种衍生品让Archegos能够迅速建立比仅用现金购买股票多得多的头寸。

这些掉期交易还让Archegos和Hwang不必向监管机构和其他投资者披露其在少数几只股票中的巨额头寸。

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单日狂抛190亿美元 

Archegos酿成世纪大爆仓踩踏

那么,Bill Hwang究竟是何许人也?

据媒体报道,现年58岁的Bill Hwang是位韩裔基金经理。他于1988年在加州大学洛杉矶分校获得经济学学位,随后又从卡内基梅隆大学获得了MBA学位,曾在朱利安・罗伯逊(Julian Robertson)的传奇对冲基金老虎基金工作。

在老虎基金解散后,罗伯逊把自己的财富和品牌交给了70名老虎的交易员进行操作。2001年成立老虎亚洲基金时,罗伯逊给了Bill Hwang约2500万美元作为初始资金。到了2007年底,老虎亚洲基金管理资产便已经超过80亿美元,年化收益率超过40%。

然而,2008年全球金融危机爆发,尽管当年直到8月Bill Hwang都还处于盈利状态,但在当年四季度却过早地转多,净多头规模达到50%,结果损失惨重。Bill Hwang还因为做空大众和抄底雷曼损失惨重,最终全年亏损了23%。

2010年4月,香港证监会寻求法院颁令禁止老虎亚洲基金在香港市场进行交易,因老虎亚洲基金涉嫌进行了中国银行(601988)股票的内幕交易。

2012年,Bill Hwang在新泽西州纽瓦克市的联邦法院,代表老虎亚洲承认进行了内幕信息交易,随后关闭了该对冲基金。美国司法部称,老虎亚洲在2008年和2009年获得了1600万美元的非法利润。

由于监管层的压力加上投资不善,在内幕交易丑闻后,Hwang将旗下基金转型为了目前的家族办公室Archegos――意为带头人(希腊语),重点投资于互联网、电信、媒体、房地产、消费和金融类股。

在建立Archegos期间,Bill Hwang的高杠杆投资风格未见收敛,反而愈发激进。熟悉他指令的交易员称,Bill Hwang以超高杠杆执行多-空策略,这意味着他自己投入每1美元,往往还会押上数倍的借入资金。

通过更加激进的投资策略,Bill Hwang的家族办公室资产从数亿美元迅速增长至150亿美元,收益一度达到60倍。

2021年3月,一场抛售狂潮席卷美股,多只中概股遭血洗,甚至波及多家北美媒体公司。腾讯音乐、爱奇艺、唯品会、跟谁学、百度等多只中概股遭到血洗,股价巨幅震荡,两只北美传媒股票,ViacomCBS和Discovery也上演类似行情。

市场传言称,有基金通过高盛挂出多只热门股巨量卖单,出售是由“强制去杠杆”引发的。

媒体称,抛售的总金额达到190亿美元,导致相关股票市值蒸发330亿美元,并将罪魁祸首指向了Hwang运作的Archegos。

Archegos的基金规模高达150亿美元,惯于使用3-4倍高杠杆,并且重仓了Viacom、Discovery、百度、腾讯音乐等相关被抛售股票。其重仓的股票近日连遭利空消息打击,雾芯科技近期的单边下跌,以及Viacom由于增发引起的股票暴跌,都成为了压死骆驼的最后一根稻草。

短短五天内1100亿美元灰飞烟灭,Hwang创下“人类史上最大单日个人亏损”,Archegos爆仓事件震惊华尔街,给大银行、金融市场投资者和该公司员工造成了重大损失,多家银行损失数十亿美元。

Archegos的主经纪商纷纷“跑路”、通过大宗交易抛售相关股票。Archegos合作的两大投行相继发布亏损公告:野村亏20亿美元,瑞信甚至亏了54亿美元。而瑞信2020年一整年只从Archegos赚了1750万美元,赚一亏三百,做了笔十足的亏本买卖。这一崩盘导致该行高层管理人员发生了一系列变动。

监管方也迅速行动,在爆仓后不久,Archegos去年3月倒闭,对Archegos的调查迅速拉开帷幕。美国司法部、证监会(SEC)和其他监管机构纷纷行动。SEC去年10月宣布对Archegos是否操纵市场展开调查。

Archgos的倒闭让大型家族理财办公室受到了关注,传出了大型家族办公室向SEC披露更多信息的呼声。这些机构的运营所受监管比对冲基金少,但有时他们的做到交易和对冲基金一样多。

在过去的几个月里,联邦当局要求该公司和银行提供文件,并与该公司的一些前雇员举行了会议和面谈。

本周三的起诉书中提到了两名曾在Archgos工作的前交易员,他们参与了骗局。但尚不清楚这些前交易员是否也会受到指控,或是否在配合调查。

文章综自华尔街见闻、观察者网、财联社等

封面图来源Pixabay

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